ตลอดปี 2568 สงครามการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ผู้นำสหรัฐ ส่งผลให้ตลาดหุ้นผันผวนอย่างรุนแรง ภารกิจของเขาในการเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายหลายล้านคน ทำให้ตลาดแรงงานหดตัว และลดรายได้จากประกันสังคม และนโยบายภาษีได้ทำให้ค่าใช้จ่ายในครัวเรือนของสหรัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 1,100 ดอลลาร์สหรัฐ (ราว 34,309 ล้านบาท) ในปี 2568 ตามข้อมูลจากกลุ่มเดอะ แท็กซ์ ฟาวเดชัน
ผู้เชี่ยวชาญหลายรายยังมองในแง่ดีว่า แนวโน้มการเติบโตในปีหน้าอาจยังคงที่แม้จะล่าช้า ขณะที่ความไม่แน่นอนอาจมาจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (เอไอ) เพื่อคาดการณ์แนวโน้มของปี 2569 พวกเขาได้พิจารณาผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (จีดีพี) อัตราการจ้างงาน ราคาผู้บริโภค เงินเฟ้อ และปัจจัยทางเศรษฐศาสตร์อื่น ๆ
องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (โออีซีดี) คาดการณ์ว่า จีดีพีที่แท้จริงจะชะลอตัวลง 1.7% ในปีหน้า โดยอ้างถึงการเติบโตที่ซบเซาในการจ้างงาน การชะลอตัวของการอพยพเข้าเมือง ภาษีนำเข้าที่ทำให้ราคาสินค้าสูงขึ้น และการลดงบประมาณรายจ่าย ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศของรัฐบาล
โออีซีดีเตือนว่า “นโยบายการคลังอยู่ในเส้นทางที่ไม่ยั่งยืน” และผลกระทบเต็มรูปแบบของการเพิ่มภาษีนำเข้า อาจยังไม่ปรากฏให้เห็นอย่างเต็มที่ อย่างไรก็ดี สถาบันการเงินบางแห่งมีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้น ต่อจีดีพีที่แท้จริงของสหรัฐ
ด้าน รอยัล แบงก์ ออฟ แคนาดา คาดการณ์ว่า จะมีอัตราการเติบโต 2.2% ในปีหน้า ขณะที่เอสแอนด์พี โกลบอล คาดการณ์การเติบโตของจีดีพีที่แท้จริงไว้ที่ 2% โดยข้อจำกัดไว้ว่า การใช้จ่ายของผู้บริโภคจะแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปีข้างหน้า
มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์อย่างคลุมเครือว่า การเติบโตในปี 2569 จะอยู่ในระดับปานกลาง พร้อมกับความเป็นไปได้ที่หลากหลาย โดยแนะนำว่า จีดีพีอาจเติบโตได้ถึง 3.2% แม้ธนาคารจะแสดงความเห็นเชิงบวกต่อการลงทุนในเอไอ แต่ก็เตือนว่า ปัจจัยอื่น ๆ เช่น ภาษีศุลกากรและการอพยพ อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากกว่าที่คาดไว้
การใช้จ่ายของผู้บริโภคและแนวโน้มราคายังเป็นตัวชี้วัดสำคัญ ในการพิจารณาความมั่นใจของครัวเรือนที่มีต่อเศรษฐกิจ โดยการใช้จ่ายที่มากขึ้นจะแสดงให้เห็นว่า ผู้คนจะสามารถซื้อสินค้าได้ ซึ่งนำไปสู่การกระตุ้นเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน ขณะที่หลายคนเฝ้ารอผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อราคาสินค้าอุปโภคบริโภค ตลอดช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
เจ.พี. มอร์แกน เชส กล่าวถึงปี 2569 ว่า ผลกระทบทางเศรษฐกิจ และตลาดของภาษีศุลกากร อาจรับมือได้ง่ายกว่าที่นักลงทุนกังวลในเดือนเม.ย. โดยอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ขณะที่การใช้จ่ายของผู้บริโภค และผลกำไรของบริษัทต่าง ๆ จะยังคงแข็งแกร่ง
ทั้งนี้ทั้งนั้น ศาลฎีกาของสหรัฐกำลังอยู่ระหว่างพิจารณาว่า จะอนุญาตให้ทรัมป์เก็บภาษีศุลกากรคู่ค้าเกือบทุกประเทศและดินแดนบนโลกต่อหรือไม่ ซึ่งไม่ว่าคำตัดสินจะออกมาอย่างไร ก็มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ของสถาบันการเงินในปีหน้า
ขณะเดียวกัน นักลงทุนจำนวนมากมองว่า สิ่งที่น่ากลัวที่สุดในปี 2569 คือ “ฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์” ซึ่งหมายถึงความกังวลอย่างกว้างขวางว่า การลงทุนทางการเงินในด้านเทคโนโลยีขั้นสูง ที่เกิดจากความการเก็งกำไรเกินควร และการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีในทางปฏิบัติ อาจยังไม่ถึงจุดที่สามารถสร้างผลกำไรที่แท้จริงได้
หากฟองสบู่ดังกล่าวแตก ดังเช่น “วิกฤติฟองสบู่ดอตคอม” ระหว่างปี 2540-2543 และวิกฤติเชื่อที่อยู่อาศัยในปี 2551 ก็อาจกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาทางเศรษฐกิจในเชิงลบ ซึ่งรวมถึงการทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำ กำไรของบริษัทลดลง หรือผู้บริโภคลดการใช้จ่ายลง และอื่น ๆ อีกมากมาย
อย่างไรก็ดี เจ.พี. มอร์แกน เชส มั่นใจว่าจะ “ไม่มีฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์” แต่เตือนนักลงทุนให้ลดความตื่นเต้นเกี่ยวกับเทคโนโลยีที่กำลังพัฒนาอยู่ โดยอธิบายว่า ข้อจำกัดทางกายภาพ สังคม และการเมืองต่อการขยายตัวของเอไอ ควรทำหน้าที่เป็นตัวปรับสมดุล ช่วยยับยั้งความกระตือรือร้นที่มากเกินไปของนักลงทุน และให้เวลาตลาดแรงงานมากขึ้น ในการปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้น
นักวิเคราะห์ของแบงก์ออฟอเมริกาเชื่อว่า การเติบโตอย่างรวดเร็วในภาคเทคโนโลยีในปัจจุบัน “ยังคงมั่นคง” และไม่เหมือนกับฟองสบู่ในอดีต พร้อมกล่าวว่า ความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่เอไอที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้น “เกินจริง” โดยคาดว่า การลงทุนในเอไอจะยังคงเติบโตในอัตราที่มั่นคงในปี 2569
เมื่อเดือนส.ค. นายแซม อัลต์แมน ประธานคณะเจ้าหน้าที่บริหาร (ซีอีโอ) ของโอเพนเอไอ ซึ่งเป็นผู้พัฒนาแชตจีพีที ได้แสดงความกังวลต่อแนวโน้มดังกล่าว โดยตั้งคำถามว่า “เราอยู่ในช่วงที่นักลงทุนตื่นเต้นกับเอไอมากเกินไปหรือไม่?” และ “ความคิดเห็นของเขาคือ “ใช่” แต่ในขณะเดียวกัน อัลต์แมนก็เชื่อว่า เอไอคือ “สิ่งที่สำคัญที่สุด” ที่เกิดขึ้นในรอบหลายปีที่ผ่านมา.
เครดิตภาพ : AFP, GETTY IMAGES
ทีมข่าวต่างประเทศ
